L’or et l’argent ont en commun d’être à la fois des métaux précieux et des actifs financiers, mais chacun possède ses caractéristiques propres. L’inflation globale actuelle impacte leur marché selon des mécanismes sensiblement différents, qu’il convient de connaître pour bien choisir ses investissements.
Les effets de l’inflation sur le cours des métaux précieux
La première conséquence de l’inflation est de déprécier la monnaie-papier. Et de redonner à l’or physique son rôle de « valeur refuge ». Ainsi, le cours de l’or est corrélé à l’inflation, plus exactement, aux taux d’intérêt réels (taux d’intérêts moins le taux d’inflation) : quand l’inflation augmente, les taux d’intérêt réels baissent, et le cours de l’or monte. Et même s’il a connu des baisses ces derniers mois, le métal jaune résiste mieux que tous les autres actifs sur la longueur.
Ce principe, observé dans l’historique du cours de l’or sur 100 ans, reste valable aujourd’hui, avec un prix au kg stabilisé aux alentours de 54 000 €. La différence essentielle entre l’or et l’argent, et qui agit fortement en période d’inflation, c’est la volatilité de l’argent. Son marché est beaucoup plus petit, et donc, exposé à des hausses plus brutales.
Cette instabilité et cette rareté foncières sont accentuées par l’inflation actuelle. La demande s’emballe, entraînant une pénurie, et la hausse du cours de l’argent. L’once est passée de 13€ en 2019 à 20€ aujourd’hui.
Or et argent : une complémentarité financière protectrice
Dans un marché inflationniste à la hausse, l’argent est plus performant, mais aussi plus sensible aux baisses, tandis que l’or reste plus stable.
Cette situation offre une complémentarité intéressante pour investir dans les deux métaux, et les panacher en fonction du rendement recherché.
D’autant que si l’inflation actuelle confirme l’or comme première valeur-refuge, l’argent joue le même rôle, avec d’autres atouts : il est moins cher, s’échange facilement, et protège de la hausse des prix en permettant d’acheter des biens de consommation
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